全球最大的两家烟草巨头可能合并，给日本烟草公司（Japan tobacco Inc.）带来了最新的麻烦。在竞争激烈的卷烟替代设备市场上，日本烟草已经疲于应对竞争。

菲莫国际公司（Philip Morris International Inc.）和奥驰亚集团（Altria Group Inc.）联手打造一家烟草巨头的新举措将把两种最受欢迎的卷烟替代产品iQOS和Juul合并起来。

菲莫国际公司已经在其加热不燃烧产品iQOS上投资了数十亿美元，奥驰亚公司也投资了约130亿美元收购Juul 35%的股份，Juul可能会在菲莫国际的帮助下加快其在全球的扩张。日本烟草的市值约为425亿美元，而奥驰亚和菲利普莫里斯的市值分别为840亿美元和1310亿美元。

这也给全球第三大烟草公司日本烟草（Japan Tobacco）带来了巨大压力。

尽管日本烟草在美国的业务很少，但它仍然在全球销售温斯顿（Winston）和梅尤斯（Mevius）等卷烟品牌。如果Juul在这些市场获得大量的市占率，将减少传统卷烟的销售，并威胁到JT的利润。

日本烟草公司的加热烟草业务Ploom Tech系列一直难以获得动力，开始拖累业绩。该公司于此前下调了2019全年盈利预期，部分原因是其高科技烟草设备的销量低于预期。该公司首席财务官Naohiro Minami说，Ploom Tech一直难以留住回头客，公司在管理与这些设备相关的生产成本方面遇到了困难。

日益激烈的竞争可能迫使日本烟草加倍努力，在新兴市场寻求传统卷烟的增长。过去几年，日本烟草公司在印尼和俄罗斯等新兴市场大举收购本土烟草公司，押注在吸烟率仍然较高的地区，期待能够通过传统卷烟提振增长。

但最近几个季度，汇率波动对国际业绩产生了影响，随着全球需求下降和吸烟监管收紧，卷烟的长期前景仍是个问题。

日本烟草的国际战略也可能面临压力，因为奥驰亚和菲利普莫里斯的合并可能会推动Juul向亚洲市场的扩张。

奥驰亚与菲利普莫里斯公司的交易也让日本烟草和总部位于美国的帝国品牌公司(Imperial Brands PLC)受到关注。外界一直在猜测，日本烟草公司可能与帝国品牌公司合并，并与英美烟草公司(British American Tobacco PLC)联合竞购。然而，这两家潜在的竞购者都在艰难应对行业下滑，并背负着过去收购带来的巨额债务。